Содержание

Содержание

Введение 3

Глава 1. Понятие, сущность и необходимость оценки инвестиционных проектов 5

Глава 2. Анализ основных методов оценки инвестиционных проектов 9

2.1. Классификация методов оценки инвестиционных проектов 9

2.2. Сравнение методов оценки инвестиционных проектов 10

Заключение 23

Список литературы 25

Введение

Введение

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Значение экономического анализа для планирования и осуще-ствления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом осо-бую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Принятие решений по вложению любого из видов инвестиций осложня-ется следующими факторами:

1. множественностью доступных вариантов вложения капитала;

2. ограниченностью финансовых ресурсов для инвестирования;

3. риском, связанным с принятием того или иного решения по инве-стированию, и т. п .

В отечественной и зарубежной экономической литературе накоплен большой опыт исследований в области привлечения инвестиций, оценки их эффективности, обоснования принятия инвестиционных решений. В трудах С.И. Абрамова, Г. Бирмана, В.В. Бочарова, М.В. Грачевой, Д.А. Ендовицкого, Э.И. Крылова, В.Н. Лившица, И.В. Сергеева, С.А. Смоляк и других авторов изучены вопросы теории и практики анализа инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рам-ках того или иного направления различна. Нередко решения должны прини-маться в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независи-мых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или несколь-ких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких кри-териев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, невелика. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Инвесторам необходимо предоставить экономическое обоснование ка-питаловложений, поэтому деятельность по разработке системы оценки инве-стиционных проектов является актуальной.

Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неоп-ределенности, степень которой может значительно варьироваться. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом. Поэтому система оценки эффективности и риска инвестиционных проектов крайне необходима для работы руководителя, инвестора, менеджера.

Цель настоящей работы - исследование основных методов оценки ин-вестиционных проектов.

Задачи работы:

- исследования, понятие, сущность и значение оценки инвестиционных проектов,

- рассмотреть особенности основных методов оценки инвестиционных проектов.

Глава 1. Понятие, сущность и необходимость оценки инвестицион-ных проектов

Проблеме инвестиций в настоящее время уделяется достаточно много внимания в научных публикациях, и это является отражением ее значимости, как с точки зрения научных теоретических разработок, так и с точки зрения практического применения. В настоящее время в литературе встречается множество подходов к определению понятия инвестиции.

В соответствии с законом Российской Федерации "об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" "инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущест-венные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемых в объ-екты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта".

Важным моментом является сочетание в инвестициях двух процессов: затраты инвестиционных ресурсов и получение результата от инвестиций. При этом осуществление инвестиций может преследовать не только экономи-ческие цели, в виде получения прибыли или увеличения дохода, но также с помощью инвестиций могут решаться другие задачи, например социальные или экологические. Как и любое другое сложное явление инвестиции можно классифицировать с нескольких точек зрения. Наиболее существенным явля-ется разделение инвестиций на капиталообразующие (реальные) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции. Инвестиции на действующем пред-приятии могут быть связаны с началом производства новых товаров и услуг, модернизацией и расширением производства товаров и услуг, а также с улуч-шением условий труда работников. Очень важным моментом является то, что инвестиции не должны отождествляться с капиталовложениями, которые подразумевают капитальное строительство и воспроизводство основных средств. Часто в общем объеме инвестиций в сфере услуг инвестиционные расходы, связанные с основными средствами, не велики по сравнению с про-чими инвестиционными затратами. Это касается, например, консалтинговых услуг (юридических, маркетинговых, аудиторских), выставочных услуг, услуг по предоставлению образовательных услуг и т.д.

Согласно тому же источнику, "инвестиционная деятельность - это вло-жение инвестиций и осуществление практических действий в целях получе-ния прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта". Инвестиционная деятельность может протекать в двух сферах: в сфере реальных инвестиций (которая предполагает разработку инвестиционных проектов) и в сфере фи-нансовых инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятия, на наш

Список литературы

Список литературы

1. Барахов В., Самочкин В., Исследование жизненного цикла това-ра// Маркетинг в России и за рубежом, 2002, №3

2. Волков Д. ЖЦИ в промышленном маркетинге: есть ли жизнь по-сле смерти//Объединенные Консультанты - Ярославль, 2004

3. Иванова А.Н. Дисконтированные методы оценки. - М.: ПРИОР, 2006

4. Карев В.П., Карев Д.В., Применение имитационного моделирова-ния для расчета дисконтированных денежных потоков при оценке бизнеса//Вопросы оценки, 2004, №3.

5. Крюков А.Ф., Егорычев И.Г. Антикризисные стратегии в услови-ях изменения внешней среды в переходной экономике//Сибирская финансовая школа, 1999, № 2.

6. О циклах производственно-экономического развития. Крюков А.Ф. "Менеджмент в России и за рубежом" № 6 2000 http://www.cfin.ru/press/management/2000-6/06.shtml

7. Основы оценочной деятельности, Под редакцией И.В.Косоруковой, М, ММИЭИФП, 2003

8. Оценка бизнеса: Учебник / под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. - М.: Финансы и статистика, 1999

9. Семенова А.Н. Методы оценки бизнеса//Экспертиза, 2006

10. Смирнова А.Н. Инвестиционный менеджмент. - М.: Олма-пресс, 2006

11. Соловьев М.М., Оценочная деятельность (оценка недвижимости), М,: ГУ ВШЭ, 2002

12. Стратегии бизнеса/Под общей редакцией академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера, . М.: КОНСЭКО,1998

13. Теория и практика антикризисного управления/Под ред. С.Г. Бе-ляева и В.И. Кошкина. -М.: ЮНИТИ, 1996.

14. Туган-Барановский М.И. Избранное. Периодические промышлен-ные кризисы. История английских кризисов. Общая теория кризи-сов, М.: Наука, РОССПЭН, 1997

15. Усманова Л.П. Основные методы оценки эффективности инвести-ционного проекта. "Современные аспекты экономики", №3 (96), 2006

16. Шеннон П. Пратт. Оценка бизнеса (анализ и оценка закрытых компаний) - М, 2001.

17. Яковлев П.А. Финансы современной организации. - М.: МР3 Пресс, 2007